腾博手机版客户端下载会:杭叉转债754298申购打新投资价值分析 杭

杭叉集团将发行11.5亿可转债，债券评级AA+，转股价值100.08元，到期赎回价108元。

杭叉转债申购信息基本情况：

1、杭叉转债评级：AA+

2、规模：11.5亿(规模较大)

3、无担保

4、利率：第一年0.2%;第二年0.4%;第三年0.6%;第四年：1.5%;第五年1.8%，第六8.0%(含最后一年2.0%)，总计12.5%(票息较低)

5、下修条款：15/30~85%(一般)

6、强制赎回：15/30~130%(一般)

7、有条件回售：2~30~70%(一般)

8、申购代码：754298

9、配售代码：753298 每股配售1.327元面值转债

10、当前转股价值：100.09

11、行业对标：无

12、所属板块：沪市主板

杭叉转债正股基本面分析：

正股是杭叉集团(603298)，浙江杭州民营企业，2016年上交所上市。从名称上看，就能大致猜出公司的主营业务是叉车的研发、生产和销售，主要产品有电动叉车、内燃叉车、其他工业车辆等。

就国内而言，公司位列行业第二，第一是安徽合力，两者合计市占率达40%以上。就国际而言，2019年公司位列全球叉车制造商第 8 位，市占率约9%，境外收入约占主营业务收入的20%。

让刷子膜拜的是公司的实控人仇建平，恢复高考后的第一批大学生，浙江省工商联副主席，福布斯富豪，除控股杭叉集团外，还是另一家上市公司巨星科技的实控人，巨星科技2020年6年也发行了转债，巨星转债，已于今年2月顺利强赎退市，退市价309.91，期间最高价341.89。

2019年营收88.54亿，同比增加4.87%;净利润6.45亿，同比增加17.94%。根据业绩快报，2020年营收114.92亿，同比增加29.8%;净利润8.43亿，同比增加30.82%。

存在的问题有：应收账款规模较大， 存货余额偏高。

杭叉转债申购打新投资价值分析：

正股方面，看完报告后我认为，叉车行业特别是新能源叉车行业，还会有不错的发展空间，理由如下：

1、目前在国内市场上，华东华南叉车市场占全国市场的60%，随着其他地区的逐步发展，叉车销量可以得到提升;

2、我国目前物流运行效率相对较低，2018年我国社会物流总费用占GDP的14.8%(比值月底物流水平越高)，而美国、日本等发达国家在8~9%，随着物流业的发展，本行业也会有不错的发展空间;

3、新能源叉车，包括氢燃料电池叉车和锂电池叉车，是未来发展的方向，一如汽车行业一样，会逐步实现对传统能源叉车的替代，对传统叉车市场份额的挤占，也会给相关企业以不错的回报。

就公司的市场地位来看，根据美国《现代物料搬运杂志》调查数据显示，2019年全球前10名叉车制造商排名中，丰田排名第一位，安徽合力排名第7位，杭叉集团排名第8位，杭叉集团与安徽合力合计国内市占率达到40%以上，市场地位非常不错。

值得注意的是，公司的第一、二大股东为巨星控股和巨星科技，实际控制人为仇建平，其持有巨星控股85.6%的股权，同时持有巨星科技5.66的股权，巨星控股持有巨星科技44.99%的股份，巨星科技看起来是不是很熟悉，去年6月刚发行转债，今年2月强赎，

转债条款方面，票息较低，其他条款一般，公司质地较好，为新能源叉车行业龙头。

原标题：杭叉转债754298申购价值分析